#1137在萬聖節為你打打氣

今天是萬聖節 , 一個可以扮鬼扮怪的好玩日子 . 大家有沒有到蘭桂坊大鬧一番 . 在這個鬼怪晚上 , 我想起了一隻鬼 . 一隻我很敬佩的鬼 . "CTI魔鬼" 是也 .

我想起了它的出身 , 它的由來 , 它的擊倒巨人雄姿 , 它的起落 , 它的困境 . 一想起它 , 很久未有接過它的成績表了 , 又到了很快有它的報告時候了 . 它現在如何? 是好? 是壞?

還記得不久前有幾支名筆記錄過它的過去/現在/將來 , 本應沒有甚麼材料可以再寫(估)下去 . 但是一隻能令小豬敬佩的鬼 , 很想在這個特別的日子裡 , 再次和大家分享/回憶一番 .

首先 , 小豬想從將來回到過去 . 去片 ..... @@

用了一少些很寶貴的看"肥田"時間看完了一段陳腔老調 , 所看到的都是已知的 IPTV , bb1000 ...etc . 50%平 + 10倍快 , 將來是多麼的美好噢 !

在大家都叫好的同時 , 人們已經失去了耐性 . 君不見 #1137 的股價由高峰超過$3回落至現今的$0.61 , 跌了80% . 魔鬼兄 , 你現在是在蘭桂坊還是寫字樓?
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I P N G N - 意指 IP (internet's) next generation network , 指出它是第一隻走進下一代的鬼 .

沒有人/鬼會在現代知道下一代的事情 , 當然要冒上一定風險 . 大家都在探索未來生活模式的時候 , 魔鬼卻一直沒有停止地用它的飲管吸回一地的血液 . 因為 , 它相信 , 未來是 QoS (quality of services) 的仙境 . 魔鬼將會變成天使 , 和大家一起歡欣鼓舞 .
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為免錯失一起共舞的日子 , 小豬回看了一遍"魔鬼之書2006" .

根據資料顯示 , 魔鬼由2006/5/23 至 2006/9/29 一共用了$4,242,240 喝進了 6,430,000 杯鮮血 .

魔鬼現有 614125000隻鬼仔周街走 , 一隻價值 $0.61 .
魔鬼身價 (資產淨值) $925173000 , 唔 ... 折讓 ..... 嘟嘟嘟 ........

因為大興土木建立天堂關係 , 近幾年和末來幾年都會有大比例固定資產折舊 . 由於2005年1月發行了10年期票據 , 息率 8.75% , 2006年利息支出高達$43200000 . 2006年虧損$55200000 .

經營虧損有所改善由2005年 -$24400000 至 2006年 -$17500000 . 現金+抵押存款有$489200000 , 未償還借貸 $947100000 .

未來3年已沒有還款壓力 , 只是二百餘萬元 . 預期2006年支本性開支會有所下降 , 上年為 $234000000 , 2005年為 $173000000 .
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去蘭桂坊前總結幾句 , #1137最壞的時刻相信已經過去 . 小豬周遭的朋友們現正排隊進入 bb1000 的美好新世界 , 加上 HD 1080p / VISTA / Web 2.0 一大堆東東的來臨 , 冇光纖 = 做烏龜 = 上唔到天堂 . 再者 , 要做一個天堂所費不非 , 真正是好戲在後頭 . 小豬決定買張入場卷進去看看好戲 .

我講到開始口乾了 , 我去飲血了 .

中電又再生金蛋

中電控股有限公司宣布其位於泰國的全資擁有附屬公司CLP Power (BLCP) Limited，已根據與Electricity Generating Public Company Limited (下簡稱EGCO)簽訂的權益收購協議，把中電集團持有的50% BLCP Power Limited (下簡稱BLCP) 權益轉讓。

新聞稿
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身為 #0002中電控股 股東的小豬 , 從來也沒有擔心過公司的盈利能力 .
公司的往績已證明公司管理層能為股東們創做平均每年雙位數字的股東回報率 .

一間亞洲區大型電象 , 就像一隻會生金蛋的母雞一樣 , 定期為農夫生出金蛋 . 我不會賣掉母雞 , 而會繼續定時去看看金蛋會否越來越多 .

只有在跌市時才入市

股價是決定回報的一大重要因素
當如果決定要買入一隻優質股
跌市時便能以更佳的價格買入
從而加大投資回報

房地產到了叫停的時候嗎?

剪報來自 新華網

2006胡潤房地產富豪榜揭曉
許榮茂穩坐榜首

“2006胡潤房地產富豪榜”昨天揭曉。上榜的50位房地產富豪的總財富達到2010億元；人均財富高達40.2億元。世茂集團的許榮茂力壓百富榜排名在自己之前的合生創展的朱孟依，以160億元的房地產資產排名第一；朱孟依、雅居樂的陳卓林家族分別以142億元、136億元的房地產財富位列二、三。

排名 財富（億元） 姓名 公司名稱 公司總部
1. 160 許榮茂 世茂集團 上海
2. 142 朱孟依 合生創展 廣東
3. 136 陳卓林家族 雅居樂 廣東
4. 108 張力 富力集團 廣東
5. 100 許家印 恒大集團 廣東
6. 78 鐘聲堅 仁恒集團 新加坡、上海
7. 65 黃俊欽 新恒基集團 北京
7. 65 童錦泉 長峰房地產 上海
9. 60 陳麗華 富華集團 北京
9. 60 葉立培 仲盛集團 上海

上榜門檻高達15億元

在胡潤房地產富豪榜中，房地產財富在100億元以上的有5位，分別是世茂集團的許榮茂（160億元）、合生創展的朱孟依（142億元）、雅居樂的陳卓林家族（136億元）、富力集團的張力（108億元）、恒大集團的許家印（100億元）。房地產財富在50億至100億元的有6位，20億至50億元的有33位，15億至20億元的有6位。

並且，50位房地產富豪所擁有的企業中，有15家擁有或即將擁有地產類上市公司。市值最高的企業為富力地產（312億元），世茂集團緊隨其後（250億元）。

此外，雖然房地產富豪在胡潤百富榜的佔比從2004年的45%、2005年的28%降至今年的25.5%，但比重依然在上榜的行業中排在首位。更何況在此前發佈的胡潤百富榜中，前10位富豪中就有6位主營房地產，還有2位的主業中也包括房地產。房地產仍是盛產富豪的搖籃。

不過，在一些人看來，房地產業富豪雲集在一定程度上說明當前房價虛高。隨著宏觀調控政策的深入，這種局面在未來將會有所改觀。（記者 李和裕 柯鵬）
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小豬眼中 , 房地產業能生產"富豪"這產品在世上發生過的屢見不鮮 . 小豬只是想去了解一下 , 我們追隨這群產品的成功發績者是否彼彼皆是 . 君不見上電視的群眾都在讚嘆現在樓市的"高貴" , 還有盡入鏡頭的十室九空奇觀 . 銀行的壞賬可能是其中一個能反映的預觀 . 現在的房價能否維持 , 相信是大眾最想知道的事情吧 .

我 , 小豬 , 無意在第一個內地樓市泡沫爆破前入市接棒 .

大家樂#0341 真係好貴

根據 #0341 , 2006.03.31 年度報告引述 :

2005.4 至 2006.3 營業額 , $3418795000
對比 2004年上升 12.5%

扣除稅項及少數股東權益後之溢利 , $320764000
對比 2004年上升 12.3%

每股攤薄盈利 , $0.5864
對比 2004年上升 11.9%

2年都沒有 "非經常性項目收益"
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很簡單地去看一看 , 它以每年雙位數字增長中 .
估一估它 2006半年業績應該都差不多會有同樣增長 .

2007年預算市盈率 = 12.18/(0.5864*1.15) = 18

我已經差不多天天都會去一次 , 不只是大家樂 , 它集團其下的食店也會光顧 , 一般還貴過大家樂 .它們都很旺場 , 但我也很難去估計它們還有多大發展空間 . 因為它們沒有甚麼再加價的空間了 .

建議吸納中國電力 #2380 ?

剪貼自網上財經新聞 , 某證券研究部：

建議吸納中國電力

中國電力（２３８０）：是５間內地電力公司中唯一的紅籌，公司公布了０６年上半年的營 業額為２４﹒９億元，比上年同期增長５１﹒４％，當中７２％的增幅來自上年神頭一廠，其純 利為３億元，同比增長２２﹒７％。我們預期中國電力可以透過興建和收購發電廠，將其發電容 量由０５年的４２２５兆瓦，在０８年年底前增加至１００００兆瓦。此外，中國電力是其中一 間電價大幅增加的電力公司，其電價在７月時上升了１８﹒３元人民幣╱百萬瓦時，其中 １７﹒１元人民幣來自煤電聯動，其餘１﹒２元人民幣來自對脫硫裝置的補償。基於煤電聯動的 實施，預期公司０６年的經營利潤率會有所提升。

雖然中國電力的淨負債由０３年的１２﹒８億元，高攀至０６年的２８﹒６億元，但相對同 業仍是較低，長期債項╱股東權益和流動比率都是同業中表現得最好的。總而言之，中國電力在 高增長和龐大的資本支出下，仍能保持較低負債，是個很大的成就，預期公司會比同業發展得較 迅速，因為其負債較低，較易再集資，加上燃料成本下降和電價上升，中國電力會有一個亮麗的 前境。建議可於＄３﹒６０吸納，目標看＄４﹒１０。（建議時股價：＄３﹒６３）
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最近看到很多相關於#2380的消息, 很多分析都對#2380極力推薦.

本人未持有中國電力的股票. 為免作出不正確的意見,我便查看了一下這所公司的一些資料.

#2380 主力經營4間電廠, 應佔裝機容量4255兆瓦. 管理5間電廠, 裝機容量2280兆瓦.

已獲法改委核准建設3座新電廠,應佔裝機容量3516兆瓦. 新建電廠須是一般都要2至3年, 預計到2009年#2380可實現總裝機容量可提升至7771兆瓦.

至2006年6月, 手持現金及銀行結餘20.7億元.要建設新電廠, 估計須要資金 176億 (每100兆瓦用5億計). 起新電廠期間, 借貸升至超過200億, 債務資本比率超過100%.

以上小小意見, 只是小弟不學無術的一些睇法.

我一向偏愛大型電象, 只因它們多電廠, 地域分散, 擬價能力強, 現金流強, 發展快 ... 等等. 大電象債重 , 如#0902債務資本比率152%. 身為債主的銀行,難道不知道嗎.

只要大電象有足夠現金流可平衡每年資本開支+利息支出, 收購/建設所產生的負債便不成問題. 當然不能無止境, 但發展快慢要看的最重要還是 現金流 和 電廠分佈 (上海用電小過內蒙?).

如果要我買電象 , 小電象的風險也不小 .

甘泉航空的啟示

甘泉航空公司的第一班航機終於能順利起飛了 , 最高興的莫過於甘泉航空公司的主席先生 . 看著電視 , 主席在妙語如珠 , 說著甚麼想去幫助窮人 (坐不起貴飛機票的人) . 我心中一個 "GOOD" 字 , 腦海裡立時閃過兩段舊記憶 .

1. 在美國社區裡有很多不計較利益地和大企業幹著同一樣業務的小公司大受貧苦大眾歡迎 .
2. CTI 打倒了電訊巨人

我想著 , 主席應該是一個教徒吧 . 從他的眼神可以看出 , 他真的想去幫助別人 . 不知道國泰航空的管理層有否看到 ? 有否想到 , 將來的甘泉可能是甚麼樣子 ?

在國外 , 廉價航空的發展已有一段時間 . 發展起來的也為數不少 , 但最後的結果是 , 和大航空公司兩敗俱傷 . 市場上的大嬴家是 , 乘客吧 .

大企業的管理層最害怕的事終於發生 , 是成本高漲 ? 是管理問題 ? 通通都不是 .

管理層最害怕的是一些人做出一些"損人不利己"的事 . 因為如果一個生意人 , 他做生意的目標不是為了賺錢 , 試問有誰的成本夠他的平 ? 試問有誰更能比他更有競爭力 .

一間航空公司最有賺錢能力的是 :
1. 多些人坐頭等/商務座位
2. 多些滿載乘客的長途機航班

今次甘泉的出現 , 正好針對著現有香港大航空公司的弱點出擊 . 業務外判 , 航線長途用油量小 , 減輕飛機保養成本 ... 等等 .

失誤的首航 , 強大的免費頭版宣傳 , 已經為它打好了一間新航空公司在市民中的印象 . 我想借此機會 , 向甘泉的主席說聲 : "多謝 , 請不要讓我們失望" .

同一時間 , 我開始考慮 , 如果我手上有 #0293 的股票 , 應該將它沽出 .

人心惶惶的十月天

如果大家沒有善忘 , 相信一定知道誰是 Jim Rogers .
一個響當當的人物 , 他的著作 "Investment Biker" 同 "Adventure Capitalist" 相信也有不少本地書民看過 . 他也在本年到訪過香港 , 大談商品市場的未來 . 每當有名人言之鑿鑿的時候 , 也是市場熱騰騰的時刻 . 沒有人能夠百分百定論一條市場到頂方程式 , 結果商品市場來了一次大幅下調 .

十月的大調整即將發生 , 相信又是市民茶餘飯後的話題 .
還記起當天 "中國銀行" 上市後 , 市場出現了一次大幅下調至 hsi 15200 . 我相信現在有很多股民已經沽了大部份手上的貨 , 等待心中所想的一刻再次降臨 . 進取的投資者也早已入市沽期貨期權 , 買入認沽證等等 . 君不見指數認沽證已 100% 派街吧 .

市場到底是升是跌 , 我也沒有水晶球 , 大家還是自求多福吧 . 祝好運 .
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我相信 , 市場是沒有好淡之分 . 大多數人 , 總喜歡活在通貨膨脹之下 , 經濟終會有再向上的一天 . 好淡之分只是一個短期走勢而已 .

我相信 , 要成為長勝將軍一定要有一件拿起來得心應手的利器 , 方能成大業 .

打做/追尋利器的過程 , 有人須要長些時間 , 有人永遠找不到/打做不成 .
如事者 , 有人練就身懷絕技 , 有人畢生花權秀腿 .

只要我們找到自己的投資方法和目標 , 屢敗屢戰 , 不難成就畢生大業 .
很多人只因一次重大錯折 , 而從此不問"股"事 , 多麼的可惜 .
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"我從來唔買股票 , 因為會有機會輸好多錢"
"買股票會有股災"
"炒輪會輸死人"
"我都想玩股票 ... 真係要學下"
"我開始心紅 , 下次試下炒margin"
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#0902 能否突破尚難預料

內地《經濟觀察報》報道，華能集團已經與廣東省國資委達成初步意向，將出資超過 100億元，收購南方電網 15%股權。本報記者昨聯絡華能及南方電網新聞處不果，但內地媒體引述華能新聞處處長李兆魁，目前尚未接到正式通知。

廠網不分開 變相開倒車一名內地獨立發電企業的管理層向本報記者表示，以 02年國務院頒布的電力改革 5號文件制定的方針，將廠網拆開，電網由國家全資擁有，電力企業則可以引入多種投資方，互不參股，以打破壟斷局面。倘華能「突破性」入股電網公司，相信也需要國務院、中央國資委等表態支持，但若成事，消息將震驚整個電力行業，難免令人有「開倒車」的感覺。

瑞銀：只 15％屬輔助性質不過，瑞銀集團亞太區公用事業研究主管許淑芳則認為，發電企業入股電網公司是否影響電力改革的大局面，市場關注將是發電企業會否取得控制性股權，以及影響公平競爭。若按市場消息指華能集團入股南方電網 15％股權，則相信僅屬輔助性質，為其補充發展用的資金。報道援引中國電力監督管理委員會一位官員指出，華能參股被決策層作為特例處理，並不意味電力改革的方向有所調整。

報道指，華能參股南方電網案目前已獲得國家發改委、國務院國資委、電監會等部門的原則同意，已經處於具體細節敲定過程中。成立於 02年 12月的南方電網，以廣東省、海南省電網資產為基礎，總資產約 2600億元人民幣，為中國僅有的兩家國家級電網企業之一，另外一家為國家電網公司。
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個人認為 , 華能母公司如能成功收購電網再將其注入子公司 , 華能將有望經營直立一站式業務 , 有助開發新盈利來源 . 特別在可見將來 , 國家電業將對外開放 . 華能將有最強能力面對競爭環境 .

另一方面 , 重要性在於電網由國家全資擁有 , 意味華能可以有得到維持業務發展的優勢 . 在電廠競價上網的世界得到盈利的開展 , 是一件大好消息 .

希望日後電網資產能以低成本收購再注入上市公司 , 我很期待這一刻的來臨 . 我會繼續持有 #0902 , 安心作其股東分享成果 .

國內電力股之華能國際 #0902

（道瓊斯）--推薦股﹕瑞銀維持華能國際電力股份(0902.HK)的買進評級﹐目標價6.25港元﹐認為下一個推動力可能來自資產收購。瑞銀稱﹐該公司已經獲准在廣東建設2x1GW國產化超超臨界燃煤發電機組﹔新技術可以使熱效率從34-35%提高到44-45%﹐減少洩漏。瑞銀補充說﹐許多獨立電力生產商都享有單位燃料成本較低而電價較高的優勢。股價下跌1.5%﹐至5.91港元。

（道瓊斯）--華能(0902.HK)公佈放緩的季度業績後﹐跌1.5%﹐報5.91港元﹔頭小時成交872萬股﹐相對昨天全日的2828萬股。花旗將對華能的評級﹐由買入降至持有﹐理由包括現價已接近以現金流折讓計算的目標價﹑缺乏注資預期﹐以及現價估值為行內最高﹔目標價則輕微調升至6.1港元﹐同時調升對07及08年度盈利預測2.2%及1.2%﹐分別至59.3億及57.14億元。

（道瓊斯）--華能國際(0902.HK)昨日攀升1.5%﹐創下52週高點6.00港元﹐今日料因獲利回吐而下跌2%﹐此外其業績也令人失望﹕第三季度純利比上年同期只增長2.7%至人民幣14.7億元﹔前9個月的利潤增長13%至人民幣34.5億元﹐只佔Thomson對其全年利潤普遍預期的65%。拖低利潤的一個因素是財務費用上升35%至人民幣12.5億元﹐因為華能國際作為行業領袖正大量借錢增加發電能力。心理位6港元將成為短線頂部。

（道瓊斯）--華能(0902.HK)A股第三季的盈利增長顯著放緩﹐對H股可能也缺乏幫助﹔H股昨收6.0港元﹐升1.5%。截至9月底的三個季度﹐華能（按中國會計準則）累計實現淨利潤人民幣34.55億元﹐按年增長13.3%﹔主營業務收入增近8%﹐至314.51億元。其中﹐第三季獲利14.68億元﹐較去年同期僅增2.7%﹔主營業務收入的增幅仍有12.9%。華能稱﹐售電增長主要來自新機組﹐但原有機組因設備利用小時下降﹐售電量下跌。
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華能<0902.hk>公布，根據內地會計準則，第三季淨利潤為14.68億元人民幣，按年增長2.68%。 該公司指出，受煤電聯動調價影響，今年首三季平均電價按年上升2.46%，帶動期內淨利潤增長13.25%至34.55億元。
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在這個資訊爆炸的世界裡生活 , 每天都要消化一大堆我們關心的事情 .
身為股東的我們 , 有須要跟隨一大堆股市資訊生活嗎 .
只要我們走上山峰的頂端 , 眼底下的事物自然會看得清看得遠 .
一間大型的電力企業 , 有利於成本控制 .
伴隨著國家的成長 , 長期的企業發展是可以確定的 .

#0002 股東回報率% 一覽

每股盈利只用上了營運盈利 , 沒有加入特殊收益盈利計算
以反映真正經營本業狀況

2005 22.13%
2004 18.63%
2003 18.49% (SARS)
2002 17.81%
2001 16.47% (911)
2000 17.79%
1999 17.51%
1998 15.25% (股災)
1997 15.96%
1996 23.14%
1995 23.33%
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由1996至2005 , 10年的平均數為 18.32%
計入風險溢價 估計一般股東回報超過 15%
再加上 #0002 開始向亞洲各國發展 , 不難想像將來一定會增加回報
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估計2010年 , 如 #0002 加權股數不變 , 股東每股權益將會是
2005 20.83
2006 23.95 +3.12
2007 27.55 +3.6
2008 31.68 +4.13
2009 36.43 +4.75
2010 41.89 +5.46

如果 2006 以 $48 入市 , 5年後 平均每年回報超過 10%
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#0002 2006 3Q 成績表 (預告)

首3季本地售電增長 1.4% , 表現平穩 .
參考資料 :本地售電量增長%
2005 2.6%
2004 2.1%
2003 1.2%
2002 2.8%
2001 2.4%
2000 4.6%
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首3季總售電增長 3.3% , 沒有驚喜 .
參考資料 :總售電量增長%
2005 6.8%
2004 2.2%
2003 3.9%
2002 4.8%
2001 3.8%
2000 6.6%
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估計今年盈利持平 , 每股盈利 $5.3 (+15%) , 06PE 9.16
股價相對大落後 (可能因為利潤管制計劃仲未講掂數有關)

估計2006年度總共派息大約 :
0.5+0.5+0.5+0.913+0.1=2.513 (+5.6%)

估計2006年目標價 $52
估計2007年目標價 $63 (+30%)

#3983 點解我第一日就賣

"你一定話佢垃圾啦你賣左然後升爆你條氣唔順之馬"
"我一早定左第一日出垃圾 , 我依家心景平和 , 謝關心"
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3983 中海石油化學股份有限公司 － Ｈ股
Date of Prospectus 18/09/06
Date of Listing 29/09/06
Sponsors JP Morgan Securities Ltd / UBS AG
Valuers Sallmanns (Far East) Ltd
Funds Raised $1,330,000,000
IPO Subscription $1.9000
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1. 化工 主力化肥 幾錢包?
2. 耕田成本高農戶用天然肥唔洗錢
3. 多生意唔代表多盈利
4. 化肥好易做 中學生都識
5. 毛利低 收購合併上絕路
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依家再睇:
阿媽收左件27億貨
阿仔有錢買野
usb ag 走貨中
(-99750000-148750000股)
jp morgan 走左好耐 (-214941000股)
兩個奶媽走左 ~10%貨
社保基金又走 (-120000000股)
又唔見有大行入貨 (可能有 , 少過5%貨)
依家最大單一股東 sunny smart ltd + hallgain mgt ltd (10.83%)
果然係派貨係要越出越高先有人要
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估估下:
好野點會個個走
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唔好介意上述只是廢話一堆 , 各位晚安

由最基本開始分析一隻股票 - 股息

我將用很大篇幅討論一間大公司的成長 #0002

1. 過往股息 #0002
2. 過往盈利
3. 過往業務增長

試圖去找尋公司的 :
未來 10年 業績評估
公司價值 (包括 : 未來值 / 折算現值 )

試圖去找尋定論 :
#0002 值得買入嗎

買邊隻股票好

最近 , 和友人晚飯閒話家常 . 友人在商場打滾多年 , 生意上有小許成就 , 但就經年被投資問題困擾 . 友人可算社會經歷豐富 , 但就投資道路上 , 處處碰壁 . 由於最近大市氣氛良好 , 於是借此機會問我 , 買邊隻股票好 .

一般不太懂得財富管理的人 , 和她一樣 , 通常都有作出以下種種投資 :
定期存款 , 外匯 , 外幣定期 , 掛勾存款 , 股票 , 黃金 ... 一大堆
也許有機會買下如認股證 , ipo 一類 比較高風險的投資項目

我比較驚嘆友人的一句從她口中道出的說話是 :
"點解#0005匯豐銀行冇息派?"

@@ ---> 唔係講笑 , 我真係眼都大左 .
點解會冇呀 , 每季都會派息比妳 , 係唔係妳寫錯通訊資料 ?
得知原來她將錢給友人投資而被騙 .
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我唔係講緊笑 , 我們大家應該反思一下 , 我們真的懂得怎樣去投資嗎 ?

固定資產的投資價值

一講起固定資產 , 小投資者通常都會想起自己既屋仔 .
屋仔 , 係屋仔 . 我冇講錯 .
我將屋仔定義為 2000呎以下 . 點解 ?
可以從一段傻子 (我和友人們) 的討論講起

"依排好愁 , 要開始睇樓"
"依家樓價跌緊 , 係入市好時機"
"好多香港人都有個習性 , 人買佢買一鍋風 , 樓價起住黎買"
"愁就愁在買多間定換大間好 , 不過多數都係買多間 , 因為依家果間住得幾好唔想搬"
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"到底 , 買多間做投資" 定係 "換大間黎改善生活素質" 好?
投資固定資產好睇個人心態 , 長渣? 收租? 短炒? 各式各樣 .
"喂 , 對抗通脤 , 長渣 , hold起馬幾年又點"

自回歸以來 , 香港經歷過6年通縮 . 還有令人印象深刻的 股災 , 911 , SARS 等等 . 香港現今的面貌 , 好聽講句 , 幾繁榮 . "香港好 國家好 國家好 香港更好 好野"

人口普查已經完成 , 30年後 , 每4個港人有3個係老人 . 我地既子女 , 1個後生要養3個老人 . 人口老化已是不爭之事實 . 正苦比左個答案我們 , 每個家庭生3個小孩 , 好野 , problem solved . 非常容易 .
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實情是這樣? 我只看到在這消費享樂年代 . 人的各樣要求高了 . 但 , 賺錢容易嗎?
原來全港有50萬人月入6千 , 一個幾驚人既數字 . 反映香港大多數既勞動力沒有為香港帶動增值能力 . 試問 , 賺雞碎禁多又要衣食住行仲點可能為社會增值 .

香港已經變左 , 大家應該可以感覺到 . 一向要求高既港人 , 何去何從?
講到這裡 , 我向友人道出了一個答案 , 換大屋吧 .

1. 能立時改善生活環境
2. 出租回報低 , 對抗通脤還有很多投資工具替代
3. 有錢人越見有錢 , 有錢人越來越多
4. 經濟好 , 樓市由谷底回升 , 我們的人工升了多少
5. 由於窮人老化問題 , 將來大屋保值能力較好 , 有錢人點會買細屋
6. 到時大屋換細屋 變現 老來生活有錢用

所以 , 幾百呎既屋仔 , 30年後真係分分鐘冇人要 . 又或 , 30年後買回自己的細屋 .
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上述所講只是垃圾廢話一篇 , 散會 .

巴菲特怎樣用計算機 (一)

一刻的投資決定 , 按一按鍵便知 .

巴菲特從來唔用技術分析就係人都知 .
他怎樣計算一間公司現價是否值得投資就唔係人人都知 .
其實計算過程非常簡單 .

他大多數時間都會投資3個種類的公司
1. 早期的他 , 大多數時間投資於"發表將被收購或清算"的公司
2. 買入股價一時間相對資產出現折讓的市場獨佔公司
3. 買入一般人看作垃圾股又沒有往績支持的公司

計算公司的投資價值一般都須要公司的過往數據去評估未來 ,
巴菲特通常只會用上幾種數據作分析計算 :
1. 每股盈利
2. 每股股息
3. 每股保留盈餘
4. 股東權益
5. 30年長債息率 (比較投資價值)

決定將要投資的年期和最小回報率後 , 從而得出 :
1. 期初報酬率 /年終資產回報率
2. 每股獲利年成長率
3. 股價現值 /未來值
4. 股東回報率
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... 續 ... 巴菲特怎樣用計算機 (二) 之 "怎樣運用手上數據"

BA-35

BA-35 ? 可能各位都已經知道我在說甚麼了
是 , 它是一部計算機 , 一部很普通的太陽能計算機
是一部六百幾元的hp classic以外的一個好選擇
傳說中 股神巴巴 都有一部

我為何要寫一個這樣的題目 ?
又是因為它 , "從一本書開始 [Buffettology]"
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怎樣能夠比較準確地去預測一下股價走勢的方法
太多太多了, 也被大眾將之大分為 技術/基本 分析
一般的書店大大話話都有一個櫃的投資書籍
巴菲特有關的名著 (沒有一本是他寫的) 也有幾十
一個投資初哥 望向一大個櫃 "噢, 牠媽的X"

怎麼辦
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有一年我行書展 , 行經一堆巴菲特的書 .
大鑊 , 我到達左我個目的地但發現面前一大群美女 .
我要在最短的時間找出心愛的女孩 , 我決定用一個最簡單的方法 .
用作者的知名度吧

找丫找 , 咦 ... Buffett? Mary Buffett? 男人? Mary? 女人wor .
立刻看看第一章 ... 哦~原來她是...唔

原來巴菲特好鍾意和家人談論投資的種種事
但他要求所有的家人朋友儘量避免對外說出

Mary Buffett , 家人 , 出書 , 堅料 ? 三七二十一買啦 , 比錢 , 走 .
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由於這是我第一本閱讀巴菲特有關的書 , 而當年的投資智慧尚未發育 , 我看完第一篇就將書放在一旁 . 第一篇說明了巴菲特的投資 手法/理論 , 之後看了多本和他有關的著作 , 都是大同小義 . 強烈感覺到其他作者著作的內容都參考源自這書 , 很奇怪 . (親人理應知得最多資料)

有次閒來有機會看畢全書 , 發覺全書精髓盡在 第二篇 進階篇 .
極小看到有書教人們怎樣用 計算機 , 也很小有作者去寫有關巴菲待的 "一個投資決定的由來" 和 "怎樣透過用很簡單的數學原理演繹 "

經過一大堆的 "%" "表格" "按鍵" "例子" , 發覺原來一個投資決定可以這麼簡單快捷地完成 !

多謝你 , 大師 !

回應 "Pat Pat"

做電係一門資本開資好大既生意
入行門檻好高 , 未做大之前分分鐘已經比人食左
最緊要係 葉樹根話 "電力市場唔係專利"

我理解係 , 幾多人入門都得 . 當然入行先著數好多.
開放市場 =/= 有人做

再講2仔
最基本係 , 正苦又要衣又要路
2仔話 "好, 我照做" "好, 我減 " "7-11%就7-11%"

整左一大堆又環保又衣又路
果d係資產一部份

如果 profit 仲係同 資產掛鈎
結果 電價只會因減得加

羊毛出在羊身上就是這樣了

仲有, 依家2仔發展澳洲幾ok, 將來 冇管制果part業務先係主菜

主席都話, 有望將來海外同本地業務可望睇齊
that's mean , profit can be ~50億 x 2 = @@
--

"Pat Pat" <Pat@pat.com> 撰寫於郵件新聞:4536efd7$1@news.iplus.hk...
> 我都好想入2仔收息
> 2008年開放市場...現價下調至45的機會大嗎
>
> 請指教

回應 "mokit"

好多謝你的comment

我有一個好例子大家分享一下
1997年10月1日 #0002 clp close price 35.417 , 息率大約 3.5%
2006年10月3日 #0002 clp close price 47.15

持有十年既回報率係 33.13%

期間收取到的股息
= 0.283+0.283+1.817+1.892+1.867+2.1
+1.88+1.98+2.23+2.38+0.5+0.5 = 17.712

再計深入d ... 成本可以簡單地寫成 (35.417-17.712=17.705)
再計多次 ... 持有十年既回報率係 166.3%

係 ... 係 166.3%

1997 香港都已經發展好成熟 .
相比 , 我們的國家只是起步了十來年 ... 可以想像 , 電象回報不差 .
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原文 http://fatpigmonster.blogspot.com/2006/10/blog-post.html

回應 "少@highbury"

我會持有長小小時間 , 因為電象相對穩定波幅細 , 唔洗成日照顧佢

兩隻都係國內大電象 , 一隻巨無霸 , 一隻夠野心 , 仲有注資條件 , 佢地娘親仲有好多野可以加落去

產能...哈哈 , 美國佬都一時又話仲有通脤一時又話就減息
成本用唔用都係固定 , 越多人用越多收入 . 直至 100% 開盡機 .
我只係見到 , 國家發展就要電力 .

第二波 煤電聯動 6月開波 , 上次業績完全冇上表 .
國家政策開始向 市民富起來 可以慢慢接手較高電價 .
明年大有機會再加電價 .

負債 , 數字遊戲而已 . 只要有強大收入 . 繼續開展是正路 .
#002 負債低反而唔好 , 公司唔借多d錢發展 .

要知道 , 有能力發債真係好著數 .
通脤年代 公司用低成本去爭取高回報 .
比 幾個%yield 用d錢去發展個回報點都會大過%yield掛
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""二少@highbury"" <sbho28@gmail.com> 撰寫於郵件新聞:45364438$1@news.iplus.hk...
>我手上都有902
> 一直想放
> 因為未見到佢業績交到功課
> 不過換馬目標股票一直未(跌)到我入貨價
>
> 請教
> 902,991咁相似
> 點解要兩者都買?
> 又, 成日話會產能過剩
> 點睇?
> 煤電聯動開啟咁耐(又真係唔算好耐)
> 又似乎對業盈利改善不大
> 又, 記得902好似負債不小
>

我其中一種愛股 - 電力相關股

我鍾意電力股 , 原因有以下:

業務單一
幾可消費獨佔市場
強大現金流
無礙經濟週期
世界性

我現在手頭有 :
#0002 1500@46.85
#0002 2000@45.8
#0902 4000@4.8
#0991 4000@4.825
#0991 4000@4.925

它們將伴我一起過度2006年
因為它們的估價不高 可安心持有
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昨天傳出 #0902 母公司斥百億入股南方電網
電力業是一個很古舊的行業 , 發展期同生命週期都好長
經濟永遠是遍向上走 , 大家也遍向喜愛通脹
在任何情況下 , 電力業都是贏家
只是經濟好時贏多些而已

我買過的 #165 光大控股

今天#165 收報 6.39 +0.98 成交 74M
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這已經是今年初的事了
當時是因為看過一些文章分析
它又有中移又有光銀又估值低又很多...
好 , 4.3入貨去
持有到好消息出 , 應該幾個月內會有
結果是 , 我沒有耐心等候
我在4.6已經賣出了
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在這事件上我沒有後悔
只因
當初買進的時候完全是一個投機的心態
也沒有用上了很多的金錢
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今天的大成交給我們的啟示 :
今天買貨的人們 , 心裡想些甚麼 ?
有分析 #165 的人一早知道它的結構
沒有注資 , #165都是一隻估值低的股票
當然 , 估值低有其原因 , 不多說了
有了注資消息 , 人們開始計數
咦 ... 真係買得過 ?
我不多說了 , 下了決定之後不後悔便是了

現在的我已經不會太注重短期的得失
我的大方向是長期投資者的心態了

再見吧 #165 !

從一本書開始 [Buffettology]

這本書的名字叫

Buffettology,

the previously unexplained techniques that have made Warren Buffett the world's most famous investor

by Mary Buffett & David Clark
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點解會有這個 blog

點解會寫 blog

都是由這本書所啟發

多謝你 巴菲特 !
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這是一本好書

希望各位如果有興趣的時候可以看一看

內容可能會深一些

但這不失為一本可以一看再看的好書

我最喜歡它教了我可以很深入淺出地

估算出一間公司的未來價值折現值

從而得出一個入市價的大約見標